分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

最近小伙伴陆续收到类似以下的短信。说他手里的基金召开了持有人会议,然后决议生效,基金需要转型。有的直接说基金合同终止,要清算,让人看傻了。不知道钱出不出来。其实这

最近小伙伴陆续收到类似以下的短信。

说他手里的基金召开了持有人会议,然后决议生效,基金需要转型。

分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

有的直接说基金合同终止,要清算,让人看傻了。不知道钱出不出来。

其实这些需要转型或者清算的基金,都是分级基金,大家之所以近段时间会陆续收到类似的通知,是因为按照资管新规的要求,分级基金要在今年底全部整改完毕,取消分级机制。

即分类基金将于今年年底退出历史舞台。

虽然资管新规过渡期推迟至2021年,但分级基金整改如期实施,因此年底各大基金公司开始集中整改。

分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

(《资管新规》第21条)

为什么要整改?

简单来讲,分级基金里的分级B,可以说是在股市里合法加杠杆的手段之一,但玩起来是猛如虎。

基金分级的原则并不复杂。市场上总有两种类型的投资者,一种比较保守,觉得基金有风险,不敢投资;相反,其他激进分子认为基金产品的收益远低于股票,这是不够的。

这时候基金公司创新设计,说我生产了这样一个基金产品,让保守派得到一个固定的更低的利息,比如5%,然后借钱给激进派投资,这样激进派就会有更多的本金,也就是杠杆投资,从而获得更高的收益,但是保守派的本金和利息都要有保障。

这样一来,就是皆大欢喜,卖给保守派的基金份额,就是分级A份额,是稳健份额,固定收益;卖给激进派的基金份额,就是分级B份额,是进取份额,收益浮动。

但我们常说,要多关注收益背后的风险。

股市涨的时候,B级涨得很厉害,跌的时候,跌得更深。

所以大家就可以联想到,2015年涨得凶的时候,分级B倍受追捧,异常火爆,但在随后的闪电下跌里面,是一泻千里,以至于净值与价格严重偏离,甚至进一步触发了下折,投资者们血本无归,四处呼喊要维权。

因此,监管部门立即暂停了分级基金的审批,并提高了投资门槛。2018年资产管理新规出台后,直接说取消分级经营。

那段惊心动魄的历史,可以说是当时买了B级的投资者心中的一段长长的痛。

但是这里需要说明的是,分级基金分为母基金、A级和B级,不要因为你的基金名称后面有字母A和B就认为自己是分级基金,因为A级和B级就像买卖股票一样在市场上交易。

如果你是在场外买的基金,比如在支付宝、天天基金、蛋卷之类的渠道买的带ABC的基金,和这事没关系,那只是收费方式。

这个知识点我们在之前的文章《基金的尾巴ABC,哪个才是更适合你的?》中详细讲过,有需要的可以自己复习。

分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

在市场外买入的名字中带有“分级”字样的基金,如“汇添富恒生指数分级”、“招商CSI白酒指数分级”,只是分级母基金,实际上是普通指数基金,对整体影响不大。

那么,对于本次整改,大概有两种方式处理分级基础——

首先是小部分的分级基金,会被清盘。

被平仓的分类基金一般都是规模在1亿元以下的小基金,比如规模只有0的“交通银行CSI互联网金融指数分类”基金。

75亿,就已经进入清算程序了。

分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

(交银中证互联网金融指数分级 基金公告)

如果是清算的话,不仅是分级A和分级B基金会清算,母基金也是会被清算的。

当然,清算并不是说你的钱全都给清没了,而是会按照某一天的基金净值,根据你手上的份额把钱赎回给你。

不过如果是走清盘这个方式的话,流程还是比较长的,如果有机会可以自己赎回,就自己操作赎回更好,如果不能,就耐心等清算好了。

第二种处理方式,是大部分分级基金会转型成LOF基金,或者普通的指数基金。

区别是,LOF基金的话还可以像买卖股票那样在场内交易,普通指数基金就只能在场外交易了。

在转型的时候,总资产不变,分级A和分级B基金,会按照基金份额,参考净值折算成母基金,而母基金本身是不受影响的。

当然,不排除一些母基金,为了应对分级B转型之后的赎回,可能会临时降低仓位,但长期来看影响不大。

那么如果是持有分级A、B份额的话,到底是等待转型,还是选择卖出离场呢?

对于分级A的持有者来说,原本分级A是稳健固收性质,在转型后变成母基金就是浮动收益的,如果不能接受波动的小伙伴,可能就要考虑是不是卖出更合适。

对于分级B的持有者来说,问题不大,因为波动实际是会变小的,但如果你持有的分级B目前是处于溢价状态的话,就得注意了。

比如登录“集思录”,还看到现在一些分级B基金的溢价是百分之几十的,那么等到转型成母基金的时候,是按净值来折算的,这些高溢价在转型的时候都会全部被抹掉。

分级基金如何购买(买有分级基金的注意了)

比如高铁B现在的价格是0.394元,但净值只有0.289元,那么如果马上就整改转型的话,就是按0.289元来折算,这里面接近30%的溢价就会直接没了。

所以如果你还持有这种过高溢价分级B基金的话,就尽早卖出,更不要想着趁最后的整改潮,看到一些分级B被炒高,去短线买卖,这是很危险的。

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