飞科博锐和飞科一样吗(飞科电器长期投资价值存疑)

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

科菲电器有限公司(603868-CN)是一家以电动剃须刀和吹风机为主要收入来源的小型家电品牌。从2013-2018年的营收占比来看,科菲电气并没有突破单一产品主导的瓶颈。这是由于研发投资少:

另一方面,是由于错误的判断,渠道建设从分销变成了电商直销:

由于科菲电气没有披露2016年至2018年分销渠道的收入,数据未在图表中显示。

可以看出,自2013年以来,科菲电气慢慢恢复了对自己的销售渠道,与其产品的净利率上升相对应。

但这样一来,2017年公司净利润增长率将为36.22%,而2018年仅为1.14%。收入增长率稍早下降。2016年,科菲营收增速达到了过去6年20.89%的峰值,2017-2018年分别为14.57%和3.2%。

为此,李改腾萌生了孵化子品牌博锐的想法。

博锐的第一次出现是在2016年的财务报告中:“根据目标市场的不同,为了充分适应中高端和低端市场的差异,公司使用了主品牌“FLYCO科菲”和子品牌“POREE博锐”来销售公司的产品。报告期内,“博锐”品牌产品销售额达1.39567亿元。”

截至2017年,博锐实现销售额25076.24万元,2018年实现销售额37713.78万元。

虽然博锐本身的销售增长很光明,但是在年收入39.76亿元的背景下,2018年投入3.771378亿元就显得微不足道了。

同时,2016年科菲子品牌战略的推出是否意味着科菲对其核心产品(如电动剃须刀和吹风机)在各自类别中渗透率的提高预期较低?

2013年至2015年,科菲电器电动剃须刀和电吹风的收入分别为16亿元、17.2亿元、18.9亿元和2.9亿元、3.5亿元和4.2亿元。

同期,电动剃须刀和电吹风国内市场规模分别为99.6亿元、111亿元、125.4亿元和13.9亿元、12.4亿元和13.1亿元。科菲剃须刀和吹风机目前的市场份额分别为16.06%、15.49%、15.07%和20.86%、28.22%和32%。

显然,在当时,剃须刀和吹风机市场仍有很大的增长空间。为什么科菲电气不选择增加R&D来提升产品竞争力(定价能力)来提升其在各自市场的渗透率?但是我在核心品牌还没准备好的时候就选择了开一个子品牌,我自己在努力赚钱的时候也想过压缩经销商赚钱份额的招数。

从这一点来看,科菲电气的管理层缺乏面对困难的勇气,缺乏做大蛋糕、分食的心态和格局。可能是科菲电气的注脚,对股价的猜测也可能是一样的。

作者:周志伟

编辑:彭尚敬

本文由“网友投稿”,版权归原作者所有,本文地址:
  • 深圳社保查询

    深圳社保查询

    社会保险作为一种为丧失劳动能力、暂时失去劳动岗位或因健康原因造成损失的人口提供收入或补偿的一种社会和经济制度,为广大人民群众带来了很大的

    2021-07-26 00:42:50
  • 菠萝盐水泡的原因(菠萝为什么要泡盐水)

    菠萝盐水泡的原因(菠萝为什么要泡盐水)

    有时候好奇心真的可以杀死猫,很多时候不要用自己去检验真理的可靠性。有时候,历史流传下来的旧规矩或经验,是无数人的亲身经历或痛苦经历总结出

    2021-07-26 00:57:16
  • 非典是怎么传染的(非典和新型冠状病毒的传播)

    非典是怎么传染的(非典和新型冠状病毒的传播)

    对于中国人来说,没有什么是不能吃的。不管事情有多奇怪,都有可能成为一种时尚和潮流,进而吸引大众跟风。因此,野生动物成为公众批评的对象。中

    2021-07-26 01:25:57
  • 代练接单平台(王者荣耀代练能赚钱吗)

    代练接单平台(王者荣耀代练能赚钱吗)

    相信很多朋友都玩过王者荣耀的手游。目前这款游戏在手游中还是很受欢迎的。既然是游戏,自然会有高手和菜鸟,尤其是这款5v5的线上pvp游戏。一个菜鸟

    2021-07-26 00:45:06